大參考

 找回密碼
 立即注冊
查看: 3020|回復: 0
打印 上一主題 下一主題

[中小板] 榮盛發展[002146]:賣房抄底房產股?

[復制鏈接]
跳轉到指定樓層
樓主
發表于 2020-6-19 08:38:11 | 只看該作者 回帖獎勵 |倒序瀏覽 |閱讀模式
  在華僑城的文章里,很多小伙伴再給初善君安利榮盛發展這家公司,不看不知道,一看嚇一跳啊。這家公司可以用低估的可怕在形容,我們今天先簡單聊聊,回頭有空細看。

  1、業績牛逼哄哄

  先看ROE,2010年至今,只有15年和16年的ROE低于20%,其他年份均大于20%,2018年和2019年分別為24.79%和24.49%。ROE不僅穩定,而且很高。當然,ROE驅動因素除了凈利率不錯之外,公司的高杠桿也是主要原因:凈利潤率維持在10%以上,權益乘數則在4%至7%之間。

  再看成長性,2016年至今,營業收入增長率均大于25%,扣非歸母凈利潤增長率更高,2016年扣非凈利潤41億元,2019年達到了90億元。

  經營現金流方面公司控制的非常好,2017年至2019年三年經營現金流均為正,其中2018年達到了175億元。

  當然,取得這一切的原因就是公司穩健的銷售,2016年至2019年實現銷售金額512億元、679億元、1016億元、1154億元,分別增長66%、33%、50%、14%。一步一個腳印邁入千億銷售的房地產公司。

  即使是2020年前五月,公司累計實現簽約面積297.95萬平方米,同比增長1.36%;累計簽約金額330.63億元,同比增長3.18%,算是2020年率先實現銷售額增長的公司。

  從分紅來看,2017年-2019年分別分紅18億、20億和21億,按照現在343億市值,股息率約6%。

  目前公司市值343億元,預計2020年歸母凈利潤114億元,2021年歸母凈利潤134億元,PE分別為3倍和2.56倍,估值比舔狗還卑微,低到塵埃里了。

  2、與華僑城比

  為什么榮盛發展如此低估呢?除了地產業務本身不性感,整體處于基金經理不親,散戶不愛的狀態,此外,也可能因為榮盛發展的主要項目位于三四線城市。

  前段時間,初善君剛分享過另一家地產公司華僑城,與華僑城相比,榮盛發展的優勢是每月會披露拿地數據、銷售金額,方便投資者跟蹤。而且榮盛發展的穩定性也非常好,過去十年業績穩定增長,幾乎沒有太大的波動。

  當然,不好的地方在于榮盛發展的項目主要位于京津翼地區,尤其是河北,而華僑城項目主要位于一二線城市,我們都知道,一二線城市房價的堅挺度比三四線好太多。此外,榮盛發展是民企,實際控制人質押股票較多,需要防止出現泰禾的情況,現金流斷了就完了。

  3、與銀行比

  當然,也有小伙伴會問了,銀行的股息率也很高,負債率也很高,與地產特別像,而且估值也非常低啊,為什么不買銀行呢?

  關于銀行,初善君也表達過幾次觀點,地產與銀行最大的區別在于部分地產公司的成長性特別好,比如華僑城和榮盛發展,未來的三五年得業績有保障,每年20%以上的增長,穩穩地。而銀行基本上是個位數增長,甚至部分銀行負增長。因此這些高成長的地產公司理應獲得更高的估值,這也是初善君更看好這些地產上市公司的原因。

  而且今天市場上就有一個消息,說是昨天的國常會要求采用降準、再貸款、引導市場利率下行等工具穩住基本盤,推動金融系統全年向各類企業合理讓利1.5萬億元,確保新增金融資金主要流向制造業、一般服務業尤其是中小微企業。

  銀行讓利其他行業是個長期趨勢,不可逆轉,因此除非特別優質的銀行股,否則初善君不建議大家去買。

  4、可以賣房買股了?

  現在地產股的估值到了什么階段呢?

  假如初善君有十套房子,會賣了九套用來抄底華僑城。當然,初善君一套房子也沒有,這就是另一個傷心的故事了。

回復

使用道具 舉報

您需要登錄后才可以回帖 登錄 | 立即注冊

本版積分規則



QQ|小黑屋|大參考 |

GMT+8, 2020-7-23 03:36 , Processed in 1.109417 second(s), 15 queries .

mt4官網

Powered by 大參考 X3.4 © 2011-2017 dacankao.com 廣告QQ:3037457936

豫公網安備41010502003328號

  豫ICP備17029791號-1

廣州白癜風醫院 飄花影院
快速回復 返回頂部 返回列表
北京pc蛋蛋稳赚不赔