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勢之場:美國經濟差得不行,可為何還沒走向崩潰?

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發表于 2020-7-8 20:18:33 | 只看該作者 回帖獎勵 |倒序瀏覽 |閱讀模式
  是故禹以四海為壑。今吾子以鄰國為壑。

  ——孟子

  2019年12月,武漢市部分醫療機構陸續出現不明原因肺炎病人。2020年1月23日10時起,武漢封城。中國遇到了一個前所未有的艱難開年。

  此刻的美國,一片祥和。中美第一階段經貿協議簽署儀式1月15日在美國白宮東廳舉行,川總持續不斷地通過推特吐槽全世界,世界銀行預測美國2020年GDP將繼續穩步增長。

  【歡樂的集會】

  而如今,2020年已經過半。

  4月14日湖北除武漢以外病例清零,4月26日,武漢市在院新冠肺炎患者清零。同時截至7月6日24時,我國現有確診病例403例,我國疫情防控向好態勢進一步鞏固。

  世界銀行認為,2020年中國也許將是全球僅存的實現經濟增長的國家之一。全年GDP預計增速為1%。

  反觀大洋彼岸的美國,早已成為新冠疫情的全球“震中”。7月5日,美國單日新增新冠肺炎確診病例的“七日平均值”達到了48640例,連續第27天創下歷史新高。世界銀行最新發布的《全球經濟展望》報告預測,美國2020年的GDP增速為-6.1%,較年初預測下調了7.9%個百分點。

  川總的“重啟美國計劃”深深籠罩在疫情第二波擴散的陰影下,加之5月底突發的“弗洛伊德事件”的發酵讓混亂的美國雪上加霜,而11月的總統大選勢在必行,美國下半年的政經形勢繼續充滿未知。

  美國國家經濟研究局(NBER)6月初公開表示,美國經濟自今年2月起,結束了長達10年的經濟擴張周期,正式步入衰退。神一般的開頭,活生生演變成神經病一般的現況。

  A

  美國上半年的經濟究竟有多差?數據自會說話。

  證據一:失業率居高不下。

  美國勞工部7月2日公布的就業報告顯示,6月美國失業率為11.1%。公布這一數值的同時,川總居然立即在社交媒體上發文:“偉大的就業數據!”

  11.1%的失業率居然也能稱頌?在川總眼里確實如此,他“自夸”道:這是我們國家有史以來,月度新增就業最多(的一個月)。他沒有對媒體提及的是,2019年4月至2020年2月,美國的失業率從未超過3.7%。

  他的自夸得到的只有無情的諷刺。美國國會預算辦公室(CBO)最新預測,到2030年的未來十年,美國的平均失業率或將達到6.1%。

  美國勞工部披露的另一個數據同樣狠狠的打了川總一巴掌。6月份美國永久性失業人數達到了近290萬人,比上月增加了58.8萬人,增幅創下2009年初以來的紀錄。

  與此同時,申領救濟金人數節節攀升。截至6月18日,受疫情影響申領救濟金人數累積超4500萬人,這是美國自1948年有記錄以來的最高統計數據。截至6月中旬,美國申請失業救濟人數達到近143萬人,且持續申領救濟的人數仍高達1929萬,均高于市場預期。

  【為了阻擋領取失業金人潮,佛羅里達州“巧妙”地讓政府網站變得極其難用】

  證據二:企業破產數字激增。

  目前申請破產的美企主要集中在日用消費、服務業和能源領域。疫情和石油價格戰造成的能源行業危機是大批美企走向破產的兩個主要原因。

  美國百年百貨公司內曼馬庫斯、彭尼百貨、折扣百貨公司運營商Stage Stores均未能抵御疫情帶來的沖擊。

  美國破產法庭數據顯示,5月全美共有522家企業申請破產保護,同比猛增48%,環比增速達到28%,創出2011年5月以來最高水平。如果美國政府的扶持政策不能快速發揮作用,這一波破產潮可能會繼續蔓延。

  證據三:國際貿易停滯。

  生產消費停滯、企業經營困難的傳導效應也體現在國際貿易上。美國商務部數據顯示,4月美國商品和服務貿易暴跌至近十年來的最低水平。5月份進出口環比繼續下跌,進出口總額降至3436億美元,為2010年4月以來最低。

  證據四:財政狀況迅速惡化。

  在2020年財年的前8個月,美國財政開支預計超過3.9萬億美元,較去年同期增長9120億美元,增速超過30%;財政赤字總額達1.9萬億美元,遠超去年同期的7390億美元。

  根據美國國會預算辦公室預計,到2020年財年結束,美國的財政赤字可能高達2.7萬億美元,大幅超過上次經濟衰退時創造的記錄。

  財政惡化導致聯邦債務快速增加。2019年底,美債規模已經達到23萬億美元,超過2018年美國國民生產總值2.5萬億美元!扒峰X容易還錢難”,這就是當下美國所面臨的狀況。

  數據顯示,美國聯邦債務規模目前已經接近26.5萬億美元,美債規模迭創新高。流動性的閘門易開難收,美國所欠下的債務,已經到了“無力還清”的地步。

  證據五:股市大起大落。

  股市被認為是經濟的“晴雨表”,今年美國股市的“大漲大跌”充分體現了美國經濟的不確定性。

  3月經歷了4次史無前例的大熔斷后,美聯儲迅速降息并開啟無限制量化寬松政策,印鈔機瘋狂吐鈔。納斯達克指數在6月10日剛創下歷史新高,隨美國疫情爆發,股市迅速回落。美聯儲激進的貨幣政策導致的美股大漲終被證明是股市“表面繁榮”的虛幻泡沫。

  上述五大證據,真實展現了美國經濟狀況之差,前所未有。

  但我們不得不說,美國經濟距離崩潰,還離的很遠。這些年來,“美國崩潰”的傳聞總是不絕于耳,但美國政府總有辦法把它壓下去。

  B

  3月27日,美國在財政政策上,推出了“史上最大規!钡慕洕碳しò。也稱“2萬億美元經濟刺激計劃(CARES法案)”。

  該法案加總后的規模達到2.4萬億美元,占2019年GDP比例超過11%,是二戰以來美國最大規模的一次救助法案。法案的核心就是通過多種刺激手段“穩信信心”。

  雖然因為朝野多方博弈+川總深重的私心,這份救市計劃姍姍來遲,但終于是有了。要知道,上一筆來自聯邦的疫情響應資金,僅83億……

  這份2萬億美元規模的經濟救助計劃主要內容包括:給符合收入標準的美國人發放現金補助(每人1200美元);大幅提高失業保障,延長失業補助至4個月(每周增加600美元);為小企業提供約3500億美元援助貸款;為受損失嚴重的企業提供約5000億美元援助貸款或貸款擔保(例如航空公司);為醫療系統提供約1000億美元援助;為地方政府提供約1500億美元的財政援助基金。

  不過呢,4月6日,前副總統拜登的首席經濟學家賈里德·伯恩斯坦發表評論稱:“批準法案并不難,但執行起來可要難得多!

  確實,執行很難,比如下面兩條新聞。

  【NBC新聞報道:很多美國人拿不到經濟刺激法案中的現金補助支票】
  【冰火兩重天】

  才一兩個月不到,“2萬億美元”中的中小企業援助計劃資金就快速耗盡了。4月24日,美國政府再次推出4834億美元的《薪資保護計劃和醫療保健增強法》。

  為穩住基本經濟發展不掉,5月4日,美國財政部宣布計劃在二季度發行2.99萬億美國國債,用以制服政府在應對新冠疫情方面的支出,并在三季度再增加6770億美元的貸款。

  美國的財政政策核心就是四個字,我給你錢。

  發錢的對象聚焦民眾和企業。由于普通美國人沒有存錢習慣,那就簡單粗暴只直接發錢,發錢還不夠,那就延長失業補助。企業運行不好,那就瘋狂“撒幣”,你敢申請,我就敢發。

  民心穩,企業穩,資本市場就穩,這是美國經濟不會崩潰的第一個原因。

  C

  為了上述政策能順利施行,美聯儲上半年在貨幣政策上開啟瘋狂印鈔機。

  美聯儲肩負著保持宏觀經濟穩定和維持金融穩定兩大職責,向來和政府有所隔離。但為了救助被新冠摧毀的美國經濟,美聯儲不得不和美國政府緊密攜手,共同支撐美國經濟發展。

  【是的,美聯儲合作的對象是美國政府,而非川總】

  3月3日和3月15日,美聯儲分別緊急降息50個和100個基準點,美國利息降至0%-0.25%的“零區間”。降息的做法相對增加了資金和市場的流動性,提前為經濟衰退做好了準備。

  但這次的降息規模也是空前的,即便是應對2008年次貸危機,美聯儲的單次最大降息幅度也止步于75個基點。

  3月15日,美聯儲啟動7000億美元的大規模量化寬松計劃,8天之后(3月23日),開啟“無上限”量化寬松貨幣政策。這一政策短期內有助于防止股市崩盤,為維持金融市場穩定,并為急需支持的企業和金融機構“救急”。

  除了降息及量化寬松計劃外,美聯儲還密集出臺了系列配套貨幣政策措施。

  3月17日,重啟創設于國際金融危機時期的商業票據融資機制(CPFF),重啟一級交易商信貸機制,這一政策有助于購買企業在商業票據市場發行的短期債務。通俗的說,就是繞過銀行,直接給企業放貸輸血。

  3月18日,啟動貨幣市場共同基金流動性工具,向投資級企業債券市場推出一級市場公司信貸工具和二級市場公司信貸工具,重點為企業融資提供流動性保障,直接買入投資級企業債以緩解流動性緊張。

  3月26日,存款準備金降至零,從而向市場注入更高流動性。但這一做法,也將美聯儲穩定維持工具使用到極限。

  當然,美聯儲手頭還有其他牌可以打,比如使用定期拍賣便利工具,重啟定期資產抵押貸款工具,在充分確保信貸風險最小化的前提下,請求國會授權購買一定數量的投資級公司債等。

  6月8日,擴大“主街貸款計劃”(Main Street Lending Program),降低最初規定的最初貸款額度,同時提高可借貸的最高額度,此外貸款償還期限延長至五年。

  美聯儲的系列政策,從各個角度提供了信貸可用性,雖然未必能完全解決經濟衰退,但能有效防止疫情對經濟對短期沖擊演變為經濟大蕭條。

  美國的貨幣政策核心還是四個字,瘋狂印鈔。

  一方面把銀行手里的錢全部投放市場,管他什么存款,另一方面對市場還需要的錢開啟印鈔模式。這是美國經濟暫時不會崩盤的另一個原因。

  總結一下。美國財政政策和貨幣政策實現的完美配合,穩定了美國經濟!笆飞献畲笠幠4碳しò浮悲偪癜l錢,美聯儲頻繁“直接下場”瘋狂印鈔,體現出美國政府和美聯儲對推動經濟復蘇,刺激經濟發展的決心。

  這究竟是怎么做到的呢?

  D

  貨幣超發最大的危害是貨幣貶值,通貨膨脹,無形掠奪貨幣持有者的資產,默默侵蝕貨幣持有國的財富。

  解放前的國統區,金圓券大量被投放市場,老百姓購買一盒火柴要提著幾箱子金圓券。2018年8月,委內瑞拉由于貨幣超發,一公斤的西紅柿價格約為500萬玻利瓦爾(委內瑞拉貨幣)。

  美國卻一點也不怕通貨膨脹。得益于戰后以美元為中心的國際貨幣制度,美國可以為所欲為的瘋狂印鈔發錢,因為,他的痛苦將由全世界各國共同分擔。

  知乎用戶“IT鍋爐野野”用了一個淺顯的例子作了解釋:

  有2000個雞蛋和2000美元,1000美元是美國的,1000美元是其他國家的,本來是一美元一個雞蛋,F在美國多印了2000美元,那么市面上一共就有4000美元,雞蛋就變成了兩美元一個,此時美國手里一共拿著3000美元,可以買1500個雞蛋,而其他國家手里還是1000美元,但是只能買500個雞蛋了。羊毛就是這樣被剪走了。

  對發展中國家人民來說,勤勞干活,也只能溫飽,可創造的財富就這么被美國赤裸裸的拿去享受了。甚至它們被美國剪走的,還不止于財富。

  美國開動印鈔機的蝴蝶翅膀,使得經濟脆弱的發展中國家相繼陷入崩潰,成為了阿拉伯之春的重要誘因之一。最終導致超過140萬人死亡,并給基礎設施造成近1萬億美元的損失。

  身為世界經濟第二大國、世界工業第一大國的中國,也不能免俗受到影響。為了應對應對美國帶來的金融危機,不得不啟動了一攬子計劃,坊間俗稱“四萬億計劃”,中國的房地產價格從此開始一騎絕塵。

  當然,美元超發并非高枕無憂。以3月為例,與之伴生的是美國股市的4次熔斷、7天大跌以及9天暴漲,自此,網上盛傳一個不斷更新版本的“股神”巴菲特與熔斷有關的段子。

  美國這種無底洞式的經濟刺激措施和“直升機”撒錢措施,直接的惡果是抬高了政府的債務率和赤字率,隱形的惡果是可能刺激高杠桿投機,導致流動性泛濫,影響美國應對下一輪危機的能力,美國的長期經濟活力將受到抑制。

  從更長遠來看,美國損失的也許不只是全球信用,還包括它辛苦維系的全球經濟秩序。但為了眼前的利益和私欲,什么又是不能傷害的呢?

  當然,上述所謂的惡果現在大部分還沉于水面之下。目前美國雖陷入了巨大的危機,但老本還在,美元體系還在,以至于還有牌可打,表面秩序還未走向崩潰……

  噢不,已經局部崩潰過一次了。一個名叫弗洛伊德的黑人的死亡,最終演變成一場新冠疫情下覆蓋全美的抗議示威活動,進一步放大了美國不同種族之間的差異,這或將動搖美國的國本。

  【弗洛伊德事件中,被推倒和噴漆的華盛頓國父雕像】

  只是,美國刺激經濟這種飲鴆止渴、以鄰為壑的方式,究竟還能持續多久?

  據測算,美國2萬億財政刺激法案僅能對家庭和企業提供3個月左右的支持與幫助。目前,美國2萬億耗盡的時間窗口已到。但因為新冠疫情始終未得控,美國每日新增病例還不斷刷新自己創下的記錄,因此根本無法重啟經濟,導致救助方案效果極差——

  錢是給了,但根本沒能形成正循環,相當于扔進了水里。

  救助耗盡,美國企業和家庭面臨大規模破產風險的幾率隨即大增。但由于經濟重啟呼聲的高漲,以及服務總統大選的需要,美國的防控措施開始放松,而這又是一個飲鴆止渴的招數,剛才也說了,無視疫情,將會把美國經濟繼續拖向深淵。

  2萬億美元花光了,2.99萬億也快了,美國還有什么牌可打?

  繼續刺激嗎?抱歉,隨著刺激金額的增加,總體刺激作用將進一步減弱。

  繼續印錢嗎?隨著其他國家手中的雞蛋越來越少,最后連肚子也填不飽了,“燈塔之國”的天量失業人口卻拿著無根之銀買買買,你覺得他們真的不會造反嗎?

  而這個螺旋形下墜的唯一解決方案,就是及時控制疫情。只有人民安全健康得到保障,經濟才能順利進行,這是常識!光給市場灌水可行嗎?光給全球灌水可行嗎?

  可那傲慢和私心,讓這個國家一杯一杯灌入鴆酒。

  可以很明確告訴大家,美國不會崩潰,美國的刺激方案雖減弱了但還是有用的,美國人民的生活還是世界頂級的生活。

  但這個判斷,也只適用于今天,最多今年、明年了。

  透支了太多信用、太多秩序、太多未來的美國,一定會為它的私欲付出意想不到的巨大代價。

  等著看吧。

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